A fin juin 2001, la situation monétaire de la CEMAC est caractérisée par un renforcement des avoirs extérieurs nets, un accroissement du crédit intérieur et une progression de la masse monétaire, dans un contexte de consolidation des équilibres macroéconomiques de la plupart des pays membres.

La position extérieure nette globale s'est accrue de 34,9 % entre juin 2000 et juin 2001.

Au niveau de la Banque Centrale, la hausse des réserves nettes de change s'est chiffrée à 30,3 %, et la position extérieure nette créditrice des banques commerciales s'est renforcée de 48,1 %.

En ce qui concerne les réserves officielles brutes de change, elles représentent 2,4 mois d'importations CAF en juin 2001 contre 2,3 mois en juin 2000.

Cette évolution positive est imputable principalement à la bonne tenue des cours du pétrole et du dollar, et au maintien d'un flux conséquent de capitaux extérieurs mobilisés, grâce à une exécution globalement satisfaisante des programmes d'ajustement structurel mis en oeuvre par les Etats.

Le crédit intérieur net a enregistré une hausse de 5,1 %, du fait d'une augmentation des créances nettes sur les Etats (4,1 %) à la suite notamment des tirages auprès du Fonds Monétaire International et de la Banque Centrale, et d'une hausse des crédits à l'économie (5,6 %), en relation avec la reprise de l'activité économique dans la plupart des Etats membres.

Reflétant l'évolution de ses contreparties, et particulièrement la composante extérieure, la masse monétaire (M2) s'est accrue de 14,2 % en un an, à un rythme supérieur à celui de 9,1 % estimé pour le PIB nominal non pétrolier de l'année 2001.

(En millions de F.CFA)

1999

2000

2001

Juin

Décembre

Juin

Décembre

Juin

Avoirs extérieurs nets du système monétaire

65 965

188 530

484 079

794 449

652 984

Crédit Intérieur Net

2 149 727

2 174 261

2 013 807

2 026 739

2 115 575

Créances nettes sur les Etats

937 291

911 512

700 333

629 421

728 890

Dont: PNG

985 331

965 078

771 628

713 279

826 452

Crédits à l'économie

1 212 436

1 262 749

1 313 474

1 397 318

1 386 685

Masse monétaire

1 615 340

1 749 732

1 887 424

2 140 775

2 156 213

Autres ressources

600 352

613 059

610 462

680 413

612 346

Fonds propres

740 838

727 618

721 147

747 199

727 221

Divers

-140 486

-114 559

-110 685

-66 786

-114 875

Les prévisions monétaires à fin Décembre 2001

En ce qui concerne les prévisions monétaires à fin décembre 2001, le taux de couverture extérieure de la monnaie devrait se situer à 82,5 % contre 77,9 % initialement prévu et 69,3 % en 2000.

Les réserves brutes de change représenteraient 3,2 mois d'importations CAF contre 3,3 mois en 2000 et 2,1 mois en 1999.

Les créances nettes sur les Etats se replieraient de 6 %, traduisant une amélioration de la trésorerie publique.

Par contre, les crédits à l'économie progresseraient de 5 %, en phase avec l'évolution économique d'ensemble.

Au total, le crédit intérieur enregistrerait une hausse de 3,4 %.

Aussi, le rythme de croissance de la masse monétaire ralentirait à 5,6 % en 2001.

Sources: BEAC, Septembre 2001.